Yen Jepang tetap Berisiko di Tengah Keraguan atas Rencana Kenaikan Suku Bunga BoJ
- Yen Jepang masih tertekan di dekat level terendah multi-bulan terhadap USD.
- Sikap dovish BoJ dan nada risiko yang positif melemahkan safe haven JPY.
- Prospek hawkish The Fed untuk tahun 2025 bertindak sebagai pendorong bagi pasangan mata uang USD/JPY.
Yen Jepang (JPY) melanjutkan kinerja relatif buruknya terhadap mata uang Amerika untuk hari kedua berturut-turut pada hari Selasa dan tetap mendekati level terendah multi-bulan yang disentuh minggu lalu. Bank of Japan (BoJ) minggu lalu membuka kemungkinan untuk menunggu lebih lama untuk kenaikan suku bunga berikutnya, sementara Federal Reserve (The Fed) mengisyaratkan perlambatan laju pelonggaran moneter tahun depan. Hal ini, pada gilirannya, meredam ekspektasi penyempitan tajam dalam perbedaan suku bunga AS-Jepang dan menjadi faktor kunci yang melemahkan JPY.
Selain itu, nada yang secara umum positif di sekitar pasar ekuitas semakin mengurangi permintaan untuk safe-haven JPY, yang bergerak sedikit setelah rilis risalah rapat BoJ bulan Oktober. Hal ini, bersama dengan bullish Dolar AS (USD), yang didukung oleh pergeseran hawkish The Fed, membantu pasangan mata uang USD/JPY bertahan di atas level 157,00 selama sesi Asia. Meskipun demikian, data inflasi terbaru dari Jepang tetap membuka peluang kenaikan suku bunga BoJ di bulan Januari atau Maret. Hal ini mungkin akan menahan para bear JPY untuk memasang taruhan agresif.
Yen Jepang Melanjutkan Perjuangannya untuk Memikat Para Pembeli di Tengah Ketidakpastian Kenaikan Suku Bunga BoJ
- Risalah Rapat Bank of Japan bulan Oktober yang dirilis hari Selasa ini menegaskan kembali kemungkinan kenaikan suku bunga secara bertahap jika tren inflasi sesuai dengan ekspektasi, dengan potensi menuju 1,0% pada akhir tahun fiskal 2025.
- Risalah Rapat BoJ juga menekankan pendekatan yang hati-hati terhadap kebijakan moneter, pertumbuhan ekonomi yang didorong oleh upah di tengah ketidakpastian domestik dan global, serta langkah-langkah fiskal untuk melawan tekanan deflasi.
- Gubernur BoJ Kazuo Ueda mengatakan minggu lalu bahwa bank sentral lebih memilih untuk menunggu data tentang apakah upah akan mempertahankan momentum kenaikannya tahun depan dan untuk mendapatkan kejelasan tentang kebijakan ekonomi Trump.
- Para investor saat ini tampaknya yakin bahwa BoJ tidak akan menaikkan suku bunga pada pertemuan kebijakan moneter berikutnya di bulan Januari dan menunggu hingga bulan Maret, yang pada gilirannya terus melemahkan Yen Jepang pada hari Selasa.
- Karena pasar terus menyesuaikan diri dengan prospek Federal Reserve (The Fed) yang kurang dovish untuk tahun 2025, imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun melonjak ke level tertinggi sejak Mei pada hari sebelumnya.
- Dolar AS tetap dekat dengan level tertinggi dalam dua tahun terakhir dan tampaknya tidak terpengaruh oleh sedikit kekecewaan dari indeks Keyakinan Konsumen AS versi Conference Board, yang turun menjadi 104,7 dari sebelumnya 111,7.
- Para investor kini menantikan rilis Indeks Manufaktur Richmond dari AS untuk mendapatkan dorongan di tengah volume perdagangan yang relatif tipis pada malam Natal.
USD/JPY Tampaknya Siap untuk Menguji Ulang Puncak Multi-Bulan dan Melanjutkan Tren Kenaikan
Dari perspektif teknis, level tertinggi multi-bulan, di sekitar area 158,00 yang disentuh pada hari Jumat lalu, dapat menjadi rintangan langsung. Kekuatan yang berkelanjutan di luar level tersebut akan dilihat sebagai pemicu baru bagi kenaikan dan mengangkat pasangan mata uang USD/JPY ke resistance perantara 158,45 dalam perjalanan menuju level 159,00 di tengah osilator positif pada grafik harian.
Di sisi lain, pelemahan di bawah angka bulat 157,00 saat ini tampaknya menemukan support yang layak di dekat zona horizontal 156,65, di bawahnya pasangan mata uang USD/JPY dapat turun ke level 156,00. Penurunan lebih lanjut dapat dilihat sebagai peluang beli di dekat wilayah 155,50 dan tampaknya terbatas di dekat level psikologis 155,00. Level yang terakhir ini akan menjadi dasar yang kuat untuk harga spot.
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.