Back
19 Sep 2017
BoE: Pidato Carney Sedikit Beragam - Rabobank
FXStreet - Setelah pergeseran hawkish Bank of England minggu lalu mengirim Sterling secara substansial lebih tinggi, pidato Gubernur Carney kemarin sedikit lebih beragam, jelas tim analisis di Rabobank.
Kutipan utama
"Jelas ada beberapa retorika hawkish dalam kata-katanya, karena Carney menyatakan bahwa "kapasitas cadangan diserap sedikit lebih cepat daripada yang diantisipasi" dan "beberapa pengetatan mungkin diperlukan dalam beberapa bulan mendatang". Maka, pidato Carney juga memiliki sisi dovish untuk itu, karena dia memperingatkan bahwa masih ada "risiko yang cukup besar terhadap prospek", sementara juga mencatat bahwa tingkat pertumbuhan Inggris berkinerja buruk pada rata-rata ekonomi G7."
"Pertumbuhan yang lebih lambat ini dibingkai dengan cara yang sama seperti prospek yang tercermin dalam Laporan Inflasi Triwulanan BoE, yang mencatat bahwa hambatan kapasitas mungkin akan lebih cepat terjadi karena berkurangnya pengeluaran investasi. - Menunjukkan bahwa Bank Dunia mungkin harus menerima tingkat pertumbuhan yang lebih rendah karena tingkat pertumbuhan yang lebih rendah cenderung mendorong inflasi. Pada bulan Agustus, ucapan ini sebagian besar diabaikan oleh pasar."
"Kemarin ucapan Carney yang seimbang lagi ditafsirkan sebagai dovish, dengan Sterling merosot selama pidatonya. Mengingat "risiko yang cukup besar" terhadap prospek pertumbuhan, pasar terus mengamati peringatan BoE tentang kenaikan suku bunga potensial dengan sedikit garam. Apalagi Carney terus mengisyaratkan siklus kenaikan yang sangat lambat jika Bank memulai bisnis. Namun, kami berpendapat bahwa jika BoE hanya mencoba untuk meningkatkan mata uang dengan intervensi verbal, hal itu dapat memaksa tangannya sendiri - atau menempatkan kredibilitasnya pada risiko. Oleh karena itu, kenaikan tingkat suku bunga tunggal akan mendukung kata-katanya, dapat dijadwalkan segera; Langkah seperti itu pada dasarnya akan membatalkan pemotongan darurat pasca referendum namun tidak, akan berarti bahwa ada kemungkinan lonjakan lebih lanjut untuk diikuti. Ahli Strategi FX kami Jane Foley menaikkan perkiraan GBP-nya menjadi GBP/USD 1,32 selama horizon 12 bulan (1,30), yang juga diterjemahkan ke dalam target EUR/GBP yang sedikit lebih rendah dari 0,95 (0,96)."
Kutipan utama
"Jelas ada beberapa retorika hawkish dalam kata-katanya, karena Carney menyatakan bahwa "kapasitas cadangan diserap sedikit lebih cepat daripada yang diantisipasi" dan "beberapa pengetatan mungkin diperlukan dalam beberapa bulan mendatang". Maka, pidato Carney juga memiliki sisi dovish untuk itu, karena dia memperingatkan bahwa masih ada "risiko yang cukup besar terhadap prospek", sementara juga mencatat bahwa tingkat pertumbuhan Inggris berkinerja buruk pada rata-rata ekonomi G7."
"Pertumbuhan yang lebih lambat ini dibingkai dengan cara yang sama seperti prospek yang tercermin dalam Laporan Inflasi Triwulanan BoE, yang mencatat bahwa hambatan kapasitas mungkin akan lebih cepat terjadi karena berkurangnya pengeluaran investasi. - Menunjukkan bahwa Bank Dunia mungkin harus menerima tingkat pertumbuhan yang lebih rendah karena tingkat pertumbuhan yang lebih rendah cenderung mendorong inflasi. Pada bulan Agustus, ucapan ini sebagian besar diabaikan oleh pasar."
"Kemarin ucapan Carney yang seimbang lagi ditafsirkan sebagai dovish, dengan Sterling merosot selama pidatonya. Mengingat "risiko yang cukup besar" terhadap prospek pertumbuhan, pasar terus mengamati peringatan BoE tentang kenaikan suku bunga potensial dengan sedikit garam. Apalagi Carney terus mengisyaratkan siklus kenaikan yang sangat lambat jika Bank memulai bisnis. Namun, kami berpendapat bahwa jika BoE hanya mencoba untuk meningkatkan mata uang dengan intervensi verbal, hal itu dapat memaksa tangannya sendiri - atau menempatkan kredibilitasnya pada risiko. Oleh karena itu, kenaikan tingkat suku bunga tunggal akan mendukung kata-katanya, dapat dijadwalkan segera; Langkah seperti itu pada dasarnya akan membatalkan pemotongan darurat pasca referendum namun tidak, akan berarti bahwa ada kemungkinan lonjakan lebih lanjut untuk diikuti. Ahli Strategi FX kami Jane Foley menaikkan perkiraan GBP-nya menjadi GBP/USD 1,32 selama horizon 12 bulan (1,30), yang juga diterjemahkan ke dalam target EUR/GBP yang sedikit lebih rendah dari 0,95 (0,96)."